反差如此巨大：7家在華開展業(yè)務(wù)的汽車金融公司，2007年業(yè)務(wù)量增幅超過(guò)50%；而多數(shù)銀行在汽車信貸上則亮起了“紅燈”。在高達(dá)5000余億元的汽車金融“大蛋糕”和高利潤(rùn)率的誘惑面前，以及政策松綁的引導(dǎo)下，汽車巨頭們正大力掘金汽車金融這一市場(chǎng)。
2007年，在汽車信貸業(yè)務(wù)上，汽車金融公司的“火”與銀行的“冷”相映成趣。
面對(duì)2007年央行屢次提高貸款利率，汽車信貸業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)了零利率等一系列優(yōu)惠模式：3月，長(zhǎng)安汽車“奔奔”推出低價(jià)車按揭，日供25元即可上路；4月，上海大眾推出POLO優(yōu)惠貸款，擔(dān)保費(fèi)、公證費(fèi)、資料費(fèi)、調(diào)查費(fèi)、管理費(fèi)等附加費(fèi)用全免；5月，戴姆勒·克萊斯勒汽車金融（中國(guó)）有限公司推出“日付280元，輕松擁有新一代奔馳E280”，即首付35%、3年還清貸款；6月，在上汽通用汽車金融有限公司支持下，上海通用汽車首推零利率貸款的“2007別克精英理財(cái)計(jì)劃”，購(gòu)買別克君越、別克凱越系列車型者可獲“免息貸款”； 8月，上海通用將3年免息貸款推廣至全系車型；9月，廣州本田的“12345輕松貸”汽車個(gè)人信貸業(yè)務(wù)登場(chǎng)，個(gè)人最高可享受10%的汽車信貸優(yōu)惠……而一度高調(diào)唱多的銀行現(xiàn)在卻沉寂了下來(lái)。
在采訪中記者發(fā)現(xiàn)，這種“冰火兩重天”的局面已經(jīng)引起管理層的重視，未來(lái)這一局面甚至?xí)萦摇?/P>
5000億市場(chǎng)
2008年，東風(fēng)日產(chǎn)汽車金融有限公司、菲亞特汽車金融有限公司相繼成立，至此，中國(guó)已有9家合資汽車金融公司。據(jù)悉，現(xiàn)代汽車也擬成立汽車金融公司，但采取合資方式或獨(dú)資方式還在討論中。
吸引國(guó)際汽車巨頭涉水中國(guó)汽車信貸的一個(gè)重要因素，是中國(guó)汽車金融這個(gè)“大蛋糕”所能帶來(lái)的豐厚利潤(rùn)。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)一項(xiàng)預(yù)測(cè)顯示，到2025年，中國(guó)汽車金融市場(chǎng)的容量將高達(dá)5250億元。大眾金融公司總經(jīng)理Schffrath對(duì)此充滿期望：中國(guó)汽車金融前景廣闊；預(yù)計(jì)3年至5年內(nèi)，大眾金融公司將在中國(guó)實(shí)現(xiàn)盈利。
看好中國(guó)汽車金融市場(chǎng)者的另一個(gè)依據(jù)是：按照國(guó)際慣例，即使在激烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致整車企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)降到3%至5%時(shí)，汽車金融業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率仍能保持在30%左右。但其背景是貸款購(gòu)車成為主流支付方式，如美國(guó)貸款購(gòu)車者占80%左右，德國(guó)約占70%，而中國(guó)貸款購(gòu)車者只有約20%?？?NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(5); id=key6 onmouseover="kwE(event,5, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,5);" onmouseout="kwL(event, this);" target="_blank">跨國(guó)汽車巨頭們相信：巨大的懸殊就是未來(lái)的市場(chǎng)空間所在。
“短期內(nèi)中國(guó)汽車金融公司很難達(dá)到這一利潤(rùn)水平?！弊蛉眨瑖?guó)金證券汽車分析師李孟滔稱，“因?yàn)閲?guó)外汽車金融公司的利潤(rùn)，可能并不只來(lái)自汽車金融，還有其它的金融衍生業(yè)務(wù)?！?/P>
“衍生服務(wù)可能來(lái)自客戶和會(huì)員，比如高端汽車消費(fèi)者可能會(huì)鐘意奢侈品消費(fèi)，那么，汽車金融公司可以從事與此相關(guān)的貸款業(yè)務(wù)，從中獲取高利潤(rùn)。”安吉汽車租賃有限公司總經(jīng)理章駿告訴記者，“汽車金融是一個(gè)專業(yè)化市場(chǎng)，只有達(dá)到一定的規(guī)模，才能得到較高的利潤(rùn)?！?/CLK>
而汽車金融的高利潤(rùn)是建立在現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)規(guī)則基礎(chǔ)上的。汽車金融公司的股東多是汽車集團(tuán)，現(xiàn)有的品牌授權(quán)模式可以成為一道防火墻，保障汽車金融公司貸款的安全性。
“在現(xiàn)有貸款模式下，消費(fèi)者需要通過(guò)汽車經(jīng)銷商向汽車金融公司貸款。”章駿指出，“如果經(jīng)銷商未盡職或者故意隱瞞消費(fèi)者資信，導(dǎo)致汽車金融公司受損，那么，經(jīng)銷商將可能失去其銷售權(quán)，其花費(fèi)數(shù)千萬(wàn)元建起的4S店就打了水漂。因此，汽車經(jīng)銷商會(huì)較為盡職地維護(hù)汽車金融公司的利益，從而避免不必要的不良貸款的產(chǎn)生。而銀行對(duì)經(jīng)銷商的控制力顯然不及汽車公司?！?/CLK>
此外，這個(gè)高達(dá)5000余億元的市場(chǎng)，一方面是汽車金融未來(lái)安身立命之本，另一方面也將成為汽車金融公司股東的擴(kuò)張良徑。
“在國(guó)外，通用汽車金融公司也好，福特汽車金融公司也好，都只做旗下品牌汽車的貸款。透過(guò)汽車金融公司的支持，消費(fèi)者可以出售二手車換取新車；二次購(gòu)車者甚至可以享受到較為優(yōu)惠的折扣?！痹诮邮苡浾卟稍L時(shí)，國(guó)內(nèi)一家知名的汽車金融公司高層表示，“這種模式最終會(huì)用于中國(guó)，此舉可以培養(yǎng)消費(fèi)者的忠誠(chéng)度，最終利于主機(jī)廠提高銷量?！?/P>
在涵蓋整車廠、物流公司、汽車金融公司、經(jīng)銷商、二手車銷售、汽車消費(fèi)者的長(zhǎng)長(zhǎng)的汽車產(chǎn)業(yè)鏈中，整車廠的品牌和產(chǎn)品吸引力成為起決定作用的重要因素。而這正是銀行所不具備的。
政策松綁
“無(wú)論從汽車金融公司的數(shù)量、規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上看，他們的表現(xiàn)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力均明顯強(qiáng)于銀行的同類業(yè)務(wù)?！卑残牌嚪治鰩煂O木子指出，“2000年至2003年，多家銀行也曾高調(diào)進(jìn)軍汽車信貸業(yè)務(wù)，甚至推出首付30%以上、還款期3年或5年的汽車信貸。但4年后銀行汽車信貸表現(xiàn)不盡如人意?！?/CLK>
從數(shù)量上看，目前跨國(guó)汽車巨頭在中國(guó)成立了9家合資汽車金融公司，包括通用汽車、大眾汽車、福特汽車、豐田汽車、戴姆勒－克賴斯勒、標(biāo)致雪鐵龍、沃爾沃、日產(chǎn)汽車、菲亞特汽車等。如果算上本土汽車企業(yè)成立的汽車金融公司，其數(shù)量將接近20家。
從資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力來(lái)看，單以已開業(yè)的8家合資汽車金融公司為例，其總資產(chǎn)就達(dá)284.98億元，貸款余額為255.15億元，總負(fù)債為228.22億元，所有者權(quán)益56.76億元，當(dāng)年累計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利1647萬(wàn)元，不良貸款率僅為0.26%。而多數(shù)銀行的汽車信貸或停步不前或萎縮，如交通銀行在《首次公開發(fā)行股票招股意向書》中披露，截至2004年、2005年及2006年12月31日，交通銀行汽車貸款分別為50億元、36億元和36億元，分別占交通銀行個(gè)人貸款和墊款總額的5.9%、3.5%及2.9%。而交通銀行對(duì)于汽車貸款比例逐年減少的解釋則是，“該類貸款的減少主要是本行針對(duì)中國(guó)汽車貸款風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高而采取了減少發(fā)放汽車貸款的政策所致。”此外，銀行出現(xiàn)了大量不良汽車貸款，如北京銀行股份有限公司招股意向書披露，2003年1月至2004年6月，北京銀行金融街支行出現(xiàn)了高達(dá)2800余萬(wàn)元的不良汽車貸款。
而政策層面上悄然發(fā)生的某些變化，也對(duì)汽車金融公司的發(fā)展起了助推作用。
“最近一系列通知和政策的出臺(tái)，在一定程度上，也折射出管理層的某些想法?！弊蛉?，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)市場(chǎng)貿(mào)易委員會(huì)秘書長(zhǎng)張伯順告訴上海證券報(bào)，“鑒于汽車金融的專業(yè)化和風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該鼓勵(lì)更具專業(yè)背景的汽車金融公司開展汽車金融業(yè)務(wù)?！?/P>
2008年1月3日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布的《關(guān)于汽車貸款風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》指出，受我國(guó)征信體系不完善、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不規(guī)范、汽車價(jià)格波動(dòng)等因素影響，汽車貸款風(fēng)險(xiǎn)孕育較大風(fēng)險(xiǎn)，各級(jí)法院陸續(xù)受理了大量銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)起訴汽車貸款借款人及經(jīng)銷商的汽車貸款合同糾紛案，審理發(fā)現(xiàn)一些銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在簽訂汽車貸款合同時(shí)審核不嚴(yán)、管理不力，問(wèn)題突出。此后不久，即2008年1月24日，銀監(jiān)會(huì)又發(fā)布了新的《汽車金融管理辦法》（簡(jiǎn)稱“新辦法”）。新辦法雖然提高了汽車金融公司的準(zhǔn)入條件，如將非金融機(jī)構(gòu)出資人的資產(chǎn)規(guī)模從此前的40億元提高至80億元，營(yíng)業(yè)收入由此前的20億元提高到50億元等。但更多的曾經(jīng)緊緊綁住汽車金融公司的繩索被松開了，如最為上汽通用汽車金融公司、福特汽車金融公司等困擾的“汽車金融公司對(duì)最大10家客戶的授信余額不得超過(guò)注冊(cè)資本的50%”條款，已悄無(wú)蹤影。
“新辦法更強(qiáng)調(diào)汽車金融公司的專業(yè)化，對(duì)其后臺(tái)的軟性要求更高，這一點(diǎn)汽車金融公司早就達(dá)到了?！睆埐樦赋觥Ｐ罗k法要求出資人應(yīng)具有五年以上豐富的汽車金融業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)或引進(jìn)合格的專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)。
最為汽車金融公司關(guān)注的資金來(lái)源多元化的問(wèn)題也得到了解決，其標(biāo)志性產(chǎn)物是上汽通用汽車金融有限責(zé)任公司發(fā)行的“通元2008年第一期個(gè)人汽車抵押貸款證券化信托資產(chǎn)支持證券”，這是一款汽車貸款的資產(chǎn)證券化創(chuàng)新品種。1月15日，該汽車貸款證券化產(chǎn)品正式發(fā)行，發(fā)行規(guī)模近20億元，由19.01億元優(yōu)先級(jí)證券和0.92億元次級(jí)證券構(gòu)成。
“汽車金融公司發(fā)債或推出相關(guān)創(chuàng)新型產(chǎn)品，將成為一種趨勢(shì)。這既符合國(guó)家融資政策，又有利于補(bǔ)充汽車金融公司的資金，以助其開展業(yè)務(wù)。”安吉租賃有限公司總經(jīng)理章駿告訴上海證券報(bào)。
除汽車金融公司外，一些從事汽車金融業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)公司也籌劃發(fā)行債券，以擴(kuò)大對(duì)經(jīng)銷商的支持力度。據(jù)上海證券報(bào)了解，一汽財(cái)務(wù)公司正在做相關(guān)準(zhǔn)備工作。
(本文來(lái)源：上海證券報(bào) )
