龐大淪為燒錢機器意味著什么？

核心提示：龐大集團融來的錢都干了什么？有專業(yè)人士作了深入分析，其第一次融資后的33個月里，龐大基礎(chǔ)設(shè)施存量增加了88億元，比前兩次融資的82.4億元還多出了5.6億元。這說明，龐大融來的錢，除失手3.7億元收購薩博打水漂外，其余大部分都花在買地建房蓋4S店上。

三年前河東，三年后河西。

這句話放在中國最大的汽車經(jīng)銷商集團——龐大身上可以說是恰如其分。

2011年4月，作為A股市場第一家通過IPO上市的經(jīng)銷商集團，龐大可謂風光無限。其共募集資金60多億元，超募近42億元。可讓人沒想到的是，僅僅11個月之后，龐大就因資金短缺發(fā)行長期債券22億元；今年1月，又再次發(fā)債10億元；4月1日，又要定向增發(fā)再募30億元。至此，短短三年，龐大從資本市場融資高達122億元，被媒體“譽“為“燒錢機器“。

而與之對應的是，龐大的業(yè)績與上市前判若兩人。上市前的2010年，其凈利潤為12.4億元；而上市后的2011年，迅速降至6.5億元，2012年繼續(xù)下探至-8.2億元，2013年升至2.1億元，三年利潤總額僅0.4億元，而且2013年四季度又再次陷入虧損的困局。

龐大集團融來的錢都干了什么？有專業(yè)人士作了深入分析，其第一次融資后的33個月里，龐大基礎(chǔ)設(shè)施存量增加了88億元，比前兩次融資的82.4億元還多出了5.6億元。這說明，龐大融來的錢，除失手3.7億元收購薩博打水漂外，其余大部分都花在買地建房蓋4S店上。2010年底，龐大汽車專賣店為699家，而到2013年6月該數(shù)字達到1117家。

作為汽車零售服務領(lǐng)域的高手，龐大為何在自己經(jīng)營20多年的這一領(lǐng)域里失手？有媒體分析為管理問題，但對此我并不完全贊同。因為作為一個下轄1000多家終端網(wǎng)絡(luò)的大公司，管理上有些大企業(yè)病很正常，而且管理問題過去也并沒有給龐大掙錢帶來特別大的妨礙。那么究竟是什么原因？我認為主要原因是，龐大作為主營業(yè)務的4S店這種商業(yè)模式已經(jīng)走過了黃金期，開始步入下行通道。

那又是什么原因?qū)е略?jīng)輝煌一時的4S店模式出現(xiàn)如此重大的轉(zhuǎn)折？目前看，主要是隨著內(nèi)外環(huán)境的變化，其已走入了剛性成本不斷上升和贏利收入不斷下降的死胡同。從成本上看，作為4S店剛性支出的土地租金年年上漲、人工成本年年遞增、水電氣熱運營費用只增不減，還有沒完沒了地壓貨帶來的財務成本，這還不包括建設(shè)豪華店面的成本攤銷；從收入上看，隨著廠家拼命上產(chǎn)能，絕大部分車型供大于求，新車一般沒利潤甚至虧錢，作為贏利支柱的維修收入又開始受到日益成長的社會中介維修的蠶食。長此以往，虧損是必然的結(jié)局。更要命的是，其還將會遇到一個更大的超級殺手——互聯(lián)網(wǎng)，特別是移動互聯(lián)網(wǎng)。

今年是互聯(lián)網(wǎng)進入中國20年，在北京車展期間，互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度、騰訊、阿里巴巴爭相開始瞄準汽車業(yè)謀篇布局。雖打法各不相同，但都準備“弄“一個硬件“塞“到車里，瞄準終端用戶，使車與其后臺聯(lián)起來，不斷增加與車和用戶的粘度，以便日后在上面做更大的文章。

在這一背景下，有專業(yè)人士開始構(gòu)想未來汽車消費的新場景：在研發(fā)環(huán)節(jié)，消費者可以通過社交平臺點“贊“與廠家互動，將自己的設(shè)計理念融入到新車里；產(chǎn)品定型后，他可以提出自己個性化配置的新需求，與廠家共同打造專屬自己的產(chǎn)品；當一款“自己設(shè)計的汽車“生產(chǎn)出來后由廠家送至家門口時，其一定會無比驚喜，就算某處有不便也會置之腦后；此時，通過車聯(lián)網(wǎng)線上、線下結(jié)合推出的系列服務如約而至，解決在使用中的一系列難題。

在這一場景中，消費者與生產(chǎn)者在設(shè)計、制造、評價、銷售、改進諸多領(lǐng)域融為一體，一個“我的汽車我做主“的時代悄然到來。在這個時代里，汽車廠與消費者結(jié)成了同盟，買與賣的界線不再分明，廣告、庫存、資金成本等常用詞匯將逐漸弱化直至消失，4S店原有的功能將逐漸被異化而肢解，經(jīng)銷商將成為一個車聯(lián)網(wǎng)平臺下的維修商而存在。

今日龐大遭遇的困局更多的是汽車業(yè)不利因素帶來的變化，而未來其將遇到更多的是互聯(lián)網(wǎng)重構(gòu)汽車業(yè)之后帶來的新挑戰(zhàn)。

這一天何時會到來？我不是算命先生，不能給出一個準確的時間。但從互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)給許多傳統(tǒng)行業(yè)帶來的革命性變化而言，我認為汽車行業(yè)絕對不可能隔岸觀火，獨善其身。這一次，互聯(lián)網(wǎng)對整個傳統(tǒng)行業(yè)帶來的變革不是過去“水泥 鼠標“的物理變化，而是一次全方位融入的化學反應。

非常遺憾的是，我接觸到的許多經(jīng)銷商集團至今仍置身事外，對互聯(lián)網(wǎng)公司采取居高臨下的態(tài)度，認為其只是一次廣告投放手段的變化、一次管理手段的升級而已，沒有認識到它將對整個行業(yè)帶來的是顛覆性的革命。

“物競天擇，適者生存“。這是一個快速變化的時代，只有舍棄原有成功之道，重新摸著石頭過河，在探索中尋找新的商業(yè)模式，才能有一個嶄新的未來。

這是我想對龐大說的話，也是對所有經(jīng)銷商集團的建言。不然的話，最后燒掉的不只是股民的錢，也會是自己。

但愿我是杞人憂天。