汽車經(jīng)銷商業(yè)績飄紅的隱憂

    2013年國內(nèi)汽車行業(yè)回暖，車市銷量大幅增長，汽車整車及零部件企業(yè)凈利潤均實現(xiàn)大幅增長，汽車經(jīng)銷商企業(yè)也不例外，業(yè)績表現(xiàn)遠好于去年同期，呈現(xiàn)業(yè)績整體飄紅。

    根據(jù)最新披露的數(shù)據(jù)，在滬/深上市的龐大集團、亞夏汽車、申華控股，在香港上市的永達汽車、中升集團、正通汽車等六家汽車經(jīng)銷商企業(yè)，2013年營 收合計實現(xiàn)1867.01億元，同比增長7.0%，凈利潤合計28.67億元，同比激增134.0%。上一年度，由于車市增速放緩，廠商壓庫嚴重，而經(jīng)銷 商新建項目成本攤銷仍較大等原因，僅龐大集團、亞夏汽車和申華控股三家企業(yè)凈利潤整體大幅下跌133.7%，出現(xiàn)2.96億元的虧損。

    六家上市的汽車經(jīng)銷商企業(yè)中，多數(shù)企業(yè)凈利潤大幅提升。其中，表現(xiàn)最突出的是龐大集團，其營收規(guī)模仍然最大，去年實現(xiàn)639.85億元，同比增長 10.7%，凈利潤則同比扭虧，實現(xiàn)2.11億元，而2012年巨額虧損8.25億元。其扭虧的主要原因有：汽車行業(yè)景氣回暖，銷售收入增加；尤其是與釣 魚島事件影響逐漸淡化，日系車銷量復蘇，以斯巴魯為代表的日系車銷售業(yè)務改善；非流動資產(chǎn)處置損益增加。

    永達汽車2013年凈利潤為5.88億元，同比增長25.2%，總收入2013年達到260.97億元，同比增長20.2%。售后服務方面，2013年永達汽車售后服務收入達25.9億元，同比增長26.3%。

    正通汽車、中升控股去年凈利潤提升較快，均有兩成至四成增長，其原因主要與豪華車市場依舊火熱有關(guān)。其中，中升控股在本文統(tǒng)計的企業(yè)中凈利潤依舊最 高，去年同比增長34.6%至10.10億元；正通汽車凈利潤率最高，其去年凈利潤增長38.5%至8.37億元，凈利潤率為2.8%。

    但是，汽車經(jīng)銷商業(yè)績飄紅背后仍然有隱憂，如申華控股2013年實現(xiàn)凈利潤5.88億元，同比增長25.2%，而營收卻下跌三成，由131.55億元降至92.06億元，其財報顯示，其營業(yè)收入的下降主要是由于其原全資子公司申華晨寶退出合并范圍所致。

 
    亞夏汽車業(yè)績下滑，其2013年營收突破50億大關(guān)，實現(xiàn)51.46億元，同比增長22.3%，而凈利潤大幅下降38.6%，由7709萬元跌至4731萬元。其財報顯示，利潤同比下滑主要是由于企業(yè)投資規(guī)模擴大，銷售、管理、財務等成本費用大幅增長所致。

    雖然2013年汽車經(jīng)銷商上市企業(yè)業(yè)績總體表現(xiàn)會好于上年同期，但隨著車市規(guī)模的不斷擴大，市場競爭愈加的激烈，汽車經(jīng)銷商凈利潤率近幾年來卻是不斷走低，這是一個不妙的傾向，值得引起高度重視。

    這充分說明，汽車經(jīng)銷商公司收益與擴張直接成正比的日子已成為過去；事實證明，加速的擴張并沒有帶來積極的財務效益，未來資本將會更加關(guān)注企業(yè)效益 而不是行業(yè)規(guī)模。所以，汽車經(jīng)銷商集團應該優(yōu)化收入和利潤增長結(jié)構(gòu)、開發(fā)售后和金融服務，而不是盲目地擴張，只有這樣，汽車經(jīng)銷商集團才會有長遠的良性發(fā) 展。