10月10日,雷諾和日產(chǎn)表示,雙方正就聯(lián)盟的未來進(jìn)行談判,其中包括雷諾可能減持日產(chǎn)股份,以及日產(chǎn)對(duì)雷諾電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)進(jìn)行投資,這可能是雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟自前掌舵人卡洛斯·戈恩被捕以來遇到的最大變動(dòng)。
重大變動(dòng)
隨著汽車行業(yè)不可阻擋地向電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型,聯(lián)盟成員雷諾和日產(chǎn)面臨著越來越大的壓力。
雷諾此前曾表示,將拆分電動(dòng)車和內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù),建立兩個(gè)單獨(dú)的實(shí)體,以保證未來發(fā)展。其電動(dòng)車和軟件業(yè)務(wù)實(shí)體將設(shè)在法國(guó),到明年將雇傭約1萬人;另一個(gè)實(shí)體將專門開發(fā)和生產(chǎn)內(nèi)燃機(jī)和混合動(dòng)力系統(tǒng),總部將設(shè)在法國(guó)以外,雇員也將在1萬名左右。
雷諾這兩項(xiàng)計(jì)劃都需要獲得日產(chǎn)的批準(zhǔn)和支持。首先,雷諾需要說服日產(chǎn)同意其對(duì)內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)的計(jì)劃,即與Aurobay(沃爾沃汽車和浙江吉利控股集團(tuán)的合資企業(yè))及其他投資者成立內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)體,而日產(chǎn)擔(dān)心此舉會(huì)讓一家中國(guó)公司獲得聯(lián)盟聯(lián)合開發(fā)多年的技術(shù)。第二,雷諾希望推動(dòng)日產(chǎn)投資其電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)。
一位知情人士透露,日產(chǎn)汽車準(zhǔn)備向雷諾的電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)投資5億至7.5億美元,并持有約15%的股份。而作為交換,雷諾也愿意簽署一項(xiàng)計(jì)劃,隨著時(shí)間的推移將其在日產(chǎn)的持股比例從目前的43%逐步降至15%。除此之外,兩家汽車制造商還表示,雙方正致力于對(duì)聯(lián)盟進(jìn)行“結(jié)構(gòu)改進(jìn),以確保聯(lián)盟運(yùn)營(yíng)和治理的可持續(xù)性”。
不過,雷諾減持日產(chǎn)股份并不會(huì)很快發(fā)生。據(jù)知情人士透露,目前雙方正在討論的一種選擇是,將雷諾計(jì)劃減持的日產(chǎn)股份存入一家信托公司,并讓日產(chǎn)對(duì)出售的任何股票都擁有優(yōu)先購買權(quán)。盡管日產(chǎn)可能回購部分股票,但雷諾并沒有立即出售股票的計(jì)劃,因?yàn)榘串?dāng)前價(jià)格出售將導(dǎo)致減值,雷諾或?qū)で笥行蛱幹霉善薄?/P>
此外,知情人士透露,協(xié)議將包括防止雷諾向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或維權(quán)投資者出售日產(chǎn)股份的條款。交易生效后,雷諾在日產(chǎn)的投票權(quán)也將立即受到限制。上述知情人士表示,這些變化需要兩家公司達(dá)成新的運(yùn)營(yíng)協(xié)議。
雷諾預(yù)留出售的日產(chǎn)股票目前價(jià)值約40億歐元(合39億美元)。截至今年6月底,日產(chǎn)擁有1.47萬億日元(合101億美元)的現(xiàn)金和等價(jià)物,這讓該公司有足夠的現(xiàn)金流回購部分股票,同時(shí)投資雷諾的電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)。
雷諾正試圖在11月8日資本市場(chǎng)日之前與日產(chǎn)達(dá)成協(xié)議。擁有雷諾15%股份的法國(guó)政府也需要批準(zhǔn)兩家公司的計(jì)劃。此外,雷諾內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)計(jì)劃還需要獲得包括日本政府和日產(chǎn)在華長(zhǎng)期合作伙伴東風(fēng)汽車集團(tuán)的批準(zhǔn)。日產(chǎn)首席執(zhí)行官內(nèi)田誠(chéng)(Makoto Uchida)一直在向日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的相關(guān)官員通報(bào)雷諾拆分電動(dòng)汽車和內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)以及與Aurobay潛在合作的影響。
聯(lián)盟關(guān)系或迎來平衡
上述一系列舉措將有望緩解多年來雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟內(nèi)部關(guān)系的失衡和摩擦的根源。目前,雷諾持有日產(chǎn)43%股份,對(duì)日產(chǎn)有著很大控制權(quán),能任命日產(chǎn)公司高級(jí)管理人員。而日產(chǎn)持有雷諾15%的股份,但沒有投票權(quán),因此對(duì)雷諾集團(tuán)沒有控制權(quán)。對(duì)日產(chǎn)來說,兩家汽車制造商不平衡的資本關(guān)系一直是一個(gè)有爭(zhēng)議的問題。
鑒于兩家汽車制造商近年來在汽車研發(fā)方面的進(jìn)展,日產(chǎn)許多高管都認(rèn)為聯(lián)盟結(jié)構(gòu)不平衡。而對(duì)日產(chǎn)來說,此次談判可能是一個(gè)重新設(shè)定聯(lián)盟結(jié)構(gòu)的機(jī)會(huì)。雷諾的重組計(jì)劃需要支持,這給了日產(chǎn)更大的議價(jià)籌碼,日產(chǎn)打算借此機(jī)會(huì)使雷諾大幅減持其在日產(chǎn)的股份,重塑聯(lián)盟關(guān)系。雙方對(duì)變革的共同渴望開辟了一條潛在的前進(jìn)道路。
此前,雷諾一直反對(duì)這種改變,但隨著該公司轉(zhuǎn)而尋求加強(qiáng)與日產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目上的合作,這一阻力已減弱。雷諾高管辯稱,與日產(chǎn)聯(lián)盟的生死取決于其推進(jìn)聯(lián)合生產(chǎn)計(jì)劃的能力,這為潛在的所有權(quán)變更打開了大門?!八羞x項(xiàng)都在討論中。目前重要的是保持聯(lián)盟的核心,聯(lián)盟資本結(jié)構(gòu)本身有點(diǎn)無關(guān)緊要,”其中一名知情人士補(bǔ)充說。
杰富瑞(Jefferies)分析師Philippe Houchois在一份報(bào)告中表示,“我們發(fā)現(xiàn)雷諾對(duì)聯(lián)盟的變化持一種開放態(tài)度,在與日產(chǎn)打交道時(shí)也更加自信和果斷?!?/P>
如果雷諾和日產(chǎn)最終達(dá)成協(xié)議,可能意味著成立已20多年來的聯(lián)盟將迎來一個(gè)新的、更加平等的開始。