流通渠道上演新一輪收購戰(zhàn)
來源:南方日報 作者:佚名 日期:2012年09月07日 字體大?。骸?a href="javascript:void(0)" onclick="doZoomFont(1)">大
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車市很冷,車商兼并收購潮卻很熱。
8月30日,在香港上市的寶信汽車發(fā)布公告,以3.05億美元收購NCGA HoldingsLimited(燕駿汽車集團)。此舉也讓寶信汽車充實了豪華車的經(jīng)銷網(wǎng)店數(shù)量,并將觸角從華東區(qū)域擴展至華北區(qū)域。
這只是近半年來車商較大手筆收購的一單。去年以來,由于市場持續(xù)調(diào)整,加上大型經(jīng)銷商的資本實力擴充,一股汽車經(jīng)銷商的收購兼并“熱潮”也持續(xù)擴展。這其中,包括了正通汽車收購中汽南方、廣匯汽車收購申蓉、龐大集團收購中汽南華等等。
本周,記者走訪廣州車市,專訪業(yè)內(nèi)人士以及相關(guān)專家,解析這股收購潮。在業(yè)內(nèi)看來,近兩年的汽車經(jīng)銷商并購熱潮正是經(jīng)濟動蕩、中國汽車市場低迷的反映。而從長遠來看,通過不斷的兼并重組,大型經(jīng)銷集團實力提升,在整個汽車流通市場將具備“討價還價”的話語權(quán),實力“分散小”的局面也將被扭轉(zhuǎn)。
更值得一提的是,隨著廣州限購,廣州車商正在醞釀更大范圍內(nèi)的兼并重組潮。在這股收購熱潮之中,不少自主品牌車商很可能黯然退場,豪華車商則有望進一步擴張地盤。
寶信3.5億收購燕駿
據(jù)了解,寶信汽車主要市場位于華東,從事豪華車經(jīng)銷業(yè)務(wù),先后建立了寶馬、奧迪、路虎、捷豹、凱迪拉克等豪華品牌及一汽豐田、廣汽豐田、廣州本田、上海通用別克等中高檔品牌的多家4S經(jīng)銷店。去年12月,寶信汽車正式在香港證券交易所主板上市,發(fā)行股票3.79億股,每股發(fā)行價8.50港元,募集資金32.24億港元。2010年,寶信汽車曾在“中國汽車經(jīng)銷商集團百強排行榜”中位列第八,不過去年跌至第17位。
根據(jù)港交所公告,寶信汽車以總代價3.05億美元(約23.79億港元),向花旗、私募基金PangaeaOne、Apollo Global Management等賣方,收購在內(nèi)地從事豪華汽車經(jīng)銷業(yè)務(wù)的NCGA HoldingsLimited,此次收購將以現(xiàn)金、發(fā)行債券及代價股份方式支付。其中,寶信汽車將支付2.326億美元現(xiàn)金,同時向賣方發(fā)行總值5816萬美元債券,年利率為5.65%,并會通過發(fā)行代價股份支付部分代價,發(fā)行價為3.974元。該公司將會發(fā)行合共2857萬股,占該公司擴大后已發(fā)行股本的1.12%。
據(jù)悉,燕駿汽車成立于1995年,主要經(jīng)營高端品牌的汽車經(jīng)銷業(yè)務(wù),代理品牌包括寶馬、MINI、沃爾沃、捷豹、路虎以及保時捷,擁有和運營的經(jīng)銷商品牌包括燕寶、燕豪和燕英捷。燕駿汽車總部位于北京,公司下屬經(jīng)銷商主要分布于北京、華北和西北地區(qū),2010年整車銷售達到1.5萬輛,維修臺次達到12萬輛。
寶信汽車方面指出,NCGA Holdings Limited主要在內(nèi)地東北及西北地區(qū)經(jīng)營業(yè)務(wù),當中包括北京、新疆、黑龍江省等。NCGA Holdings Limited現(xiàn)擁有及經(jīng)營12家經(jīng)銷店及8個展廳,包括擁有及經(jīng)營8家寶馬/MINI經(jīng)銷店,以及2家路虎捷豹經(jīng)銷店。本次收購,將有助于寶信鞏固這兩個品牌的領(lǐng)先經(jīng)銷地位,同時通過收購亦可為該公司引入一家保時捷經(jīng)銷店,及一家沃爾沃經(jīng)銷店,這豐富了該公司豪華及超豪華汽車的經(jīng)銷組合。
并購潮上演“大魚吃小魚”
與寶信汽車的收購案相隔僅有5天,9月4日,國內(nèi)汽車經(jīng)銷商巨頭龐大集團董事長也宣布,已經(jīng)成功完成對中汽南華股權(quán)的收購,將獲得韓國雙龍汽車在中國市場的唯一總代理權(quán)。至此,龐大僅僅雙龍品牌的經(jīng)銷網(wǎng)點,便達到了82家,網(wǎng)絡(luò)遍布全國30余個省市區(qū)。
并且,在不久前,廣匯汽車副總裁、現(xiàn)任廣匯申蓉執(zhí)行董事盧翱也對外宣布,經(jīng)過半年的談判,廣匯汽車與申蓉所涉及股東已正式簽訂合同,申蓉正式并入廣匯體系,廣匯汽車現(xiàn)在正式成為“廣匯申蓉”實際最大控股方。目前,2001年才進軍汽車行業(yè)的廣匯,通過不斷的收購兼并,已在全國24個省市布點,共有500多家4S店,成為了全國規(guī)模最大的經(jīng)銷商,去年銷售額達到640.88億元,汽車銷量達到41.21萬輛。
分析指出,市場的“大魚吃小魚”并購潮,正是市場持續(xù)調(diào)整的另一側(cè)面。去年汽車整體市場買進入調(diào)整以來,部分經(jīng)銷商的日子正處于“一日不如一日”的境地。據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的最新調(diào)查顯示,7月份汽車經(jīng)銷商庫存有所回落,綜合庫存系數(shù)降至1.70,但仍高于1.5的警戒水平;高庫存(庫存系數(shù)大于2.5)品牌依舊達到10個,7月份庫存系數(shù)最高的品牌是謳歌,庫存系數(shù)為5.72。
“近兩年的汽車經(jīng)銷商并購熱潮正是經(jīng)濟動蕩、中國汽車市場低迷的反映。過去兩年中國汽車市場增長放緩,經(jīng)銷商形勢不理想,導致小型經(jīng)銷商在退出市場,并購案例頻頻出現(xiàn)?!逼嚪治鰩煆堉居聦Ρ緢蟊硎?。經(jīng)濟低迷是兼并重組的最好時期,只有在經(jīng)濟低迷時期才會有兼并重組的發(fā)生。小型經(jīng)銷商在退出市場前,要尋求留在行業(yè)內(nèi)繼續(xù)發(fā)展,并使得過去的實力得到增值的機會,必然有被收購重組方面的需求,而大型經(jīng)銷商也能借助這個時機,低成本迅速進入某個領(lǐng)域,達到迅速擴大市場份額的目的。"
或?qū)⑴まD(zhuǎn)“分散小”局面
然而,汽車經(jīng)銷商的不斷并購,在短期內(nèi)難以改變國內(nèi)汽車流通環(huán)節(jié)的“分、散、小”的現(xiàn)狀。據(jù)工商部的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,去年初,我國汽車品牌的經(jīng)銷商數(shù)量已經(jīng)超過了6.5萬家。今年5月,中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的汽車經(jīng)銷商百強榜中,百強汽車經(jīng)銷商的總共銷量為392萬輛,約為全國總銷量的六分之一,所包含的經(jīng)營網(wǎng)店數(shù)量為5665家,其中授權(quán)4S店僅為3952家。
其實,為了培育汽車零售環(huán)節(jié),去年底,商務(wù)部曾經(jīng)出臺了《關(guān)于促進汽車流通業(yè)“十二五”發(fā)展的指導意見》,要求提高行業(yè)的集中度,力爭到“十二五”末,汽車零售百強企業(yè)營業(yè)額占行業(yè)總量的比重超過30%。此外,將培育30家主營業(yè)務(wù)收入超100億元的區(qū)域性汽車流通企業(yè),3~5家超1000億元的大型汽車流通企業(yè)。
張志勇表示,隨著流通環(huán)節(jié)并購的頻頻發(fā)生,經(jīng)銷商占有實力范圍將越來越大,市場地位也會越來越重要。從長期來看,這能解除目前經(jīng)銷商的部分壓力,改變產(chǎn)商地位不平衡的關(guān)系,經(jīng)銷商汽車在市場將具備“討價還價”的話語權(quán),實力“分散小”的局面也將被扭轉(zhuǎn)。
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