北美汽車金融業(yè)或?qū)⒁l(fā)次貸危機之后的另一場危機。
美國家庭習(xí)慣性地使用汽車信貸業(yè)務(wù)，并造成80％的汽車消費由汽車金融來支撐的局面。過于寬松的汽車金融業(yè)務(wù)制造了北美車市的繁榮，但在當(dāng)前金融危機導(dǎo)致的信貸緊縮政策沖擊下，美國汽車工業(yè)卻正在品嘗汽車金融業(yè)的過度發(fā)展帶來的苦果。
北美車企陷入困境
10月17日，通用汽車的股價定格在了6.40美元，較之前一交易日上漲了2.9％，而在最近一年內(nèi)，這家公司的股價已經(jīng)跌去了74％。與當(dāng)日略微回暖的股價相對應(yīng)，在整個北美地區(qū)，通用汽車正在推出一則新廣告，廣告內(nèi)容旨在鼓勵大家繼續(xù)購買汽車，如果擔(dān)心信貸問題的話，那么通用汽車和經(jīng)銷商們將為客戶解決這一問題。
“對于購買某些2008款車型的消費者，通用汽車將提供最多6000美元的現(xiàn)金折扣?！蓖ㄓ闷嚢l(fā)言人約翰·麥克唐納對媒體表示。
新一輪的促銷計劃將從北京時間10月18日開始，通用汽車表示，假如經(jīng)銷商銷售了一輛沒有獲得GMAC（通用汽車金融服務(wù)公司）汽車信貸的車，將額外再獲得250美元的現(xiàn)金獎勵。以上措施起碼在銷量上讓通用汽車變得更好看。
據(jù)權(quán)威汽車市場調(diào)研機構(gòu)J.D.Power估算數(shù)據(jù)，10月份美國汽車日均銷售量將出現(xiàn)17年以來的最低水平。而金融危機也使汽車金融公司不斷縮減信貸規(guī)模。在此前的9個月中，美國汽車市場累計銷量下降13％，單是9月就下降了27％，月銷量已經(jīng)跌破100萬輛。
在這一瘋狂的跌幅中，通用汽車與眾多競爭對手相比下降最少，為16％。同期其他主要廠商中，福特跌34％，克萊斯勒跌33％，豐田跌32％。通用汽車這一成績的取得，與積極的市場激勵計劃有關(guān)，為讓更多消費者能夠通過汽車按揭的方式購買汽車，通用汽車正在每月失去10億美元的現(xiàn)金，而一向為通用汽車提供汽車信貸服務(wù)的GMAC卻袖手旁觀。
GMAC在10月14日宣布，將限制公司為任何汽車信貸提供再次抵押擔(dān)保服務(wù)。次貸危機爆發(fā)以來，這家公司就不斷收緊自己的口袋。
作為緊縮信貸規(guī)模的一項措施，10月以來，GMAC還宣布對消費者進行評級，只有評分達到700分以上的消費者，才有可能獲得該公司的貸款。而這一消費群體將只占購買需求總?cè)藬?shù)的42％，顯然這一苛刻的評級標(biāo)準(zhǔn)不能滿足通用汽車的銷售目標(biāo)。
今年上半年，GMAC為通用汽車提供了43％的信貸，而上個月這一數(shù)字降到20％。“對于汽車產(chǎn)業(yè)來說，這是雙重危機，一方面是銀行業(yè)的流動性匱乏帶來的信貸危機，另一方面是石油價格（福美來、海福星、海馬3）高企帶來的危機?！蓖ㄓ闷嚫倍麻L鮑勃·魯茨告訴《第一財經(jīng)日報》。
實際上，支撐美國汽車業(yè)50多年來不斷走向繁榮的也是以上兩個因素，低廉的油價和寬松的貸款。以GMAC為例，公司成立89年來，全球貸款總額達到1.3萬多億美元，車輛總數(shù)超逾1.58億輛。
汽車金融成導(dǎo)火索
和此前美國在房屋信貸領(lǐng)域過于寬松的信貸門檻而導(dǎo)致的大量壞賬一樣，各大汽車金融公司也長期采用低息、免息方式、零首付等層出不窮的招數(shù)來吸引經(jīng)銷商和客戶。美國社會崇尚的過度提前消費無疑成為車市危機的導(dǎo)火索。
進入上世紀(jì)90年代之后，美國汽車市場開始供大于求。2000年，美國汽車產(chǎn)量超過2000萬輛，而銷量只有1730萬輛左右。2005年至2007年，在北美市場，僅福特一家公司，平均每年壓在經(jīng)銷商的存貨達到61萬輛，同期在歐洲市場是32.7萬輛。
為了爭取市場份額、出清存貨和回籠資金，并制造更多的消費需求。福特汽車信貸公司開始為二手車提供租賃服務(wù)，也開始向信用不良客戶提供貸款。2001年后，它又推出了零利息貸款、無需現(xiàn)款支付以及推遲還貸等措施，以刺激汽車消費。
當(dāng)制造業(yè)利潤不斷降低的時候，各大車企和經(jīng)銷商發(fā)現(xiàn)，汽車金融本身已經(jīng)是一個龐大的產(chǎn)業(yè)，利差成為主要的獲利來源。這一發(fā)現(xiàn)也導(dǎo)致北美車廠將研發(fā)的主要精力放在大排量的皮卡和SUV上，這些車價格更貴、貸款額度更大。在市場景氣時，能夠牟取更高利潤，而市場不景氣時，車企通過放貸本身也能保持利潤率。
汽車信貸的存在，讓價格昂貴的大排量汽車可以通過租賃和零利息貸款等手段存在下去，從而造成一種虛假繁榮，雖然各大車企都看到了這一市場需求的萎縮，看到汽油價格的逐漸高企，也照樣心存僥幸。
當(dāng)油價在每桶150美元下方徘徊時，上述汽車信貸泡沫終因成本問題而破碎。價值鏈條一旦斷裂，消費者無力償還而產(chǎn)生的壞賬，經(jīng)銷商存貨導(dǎo)致的資金鏈緊繃，制造商車型轉(zhuǎn)型帶來的成本壓力，三大因素集聚效應(yīng)同時爆發(fā)，汽車領(lǐng)域的信貸危機隨之產(chǎn)生。
據(jù)摩根士丹利預(yù)計，今年全球汽車銷量5810萬輛，下滑0.3％，而年初的預(yù)計為同比上升3.5％。這將是全世界汽車銷量8年來首次出現(xiàn)下降。預(yù)計2008年全年美國汽車銷量將從2007年的1615萬輛減至1400萬輛左右，這將是15年來的最低水平。 (本文來源：第一財經(jīng)日報 ) 
